模式币原理剖析及防范指南(技术币和模式币)

下面由小编针对模式币原理剖析及防范指南为您答疑解惑，希望能给您带来有一些有效参考。

本文作者：汪润宇，就职于X-Order，目前正专注于研究泡沫经济和传销产业。

有人认为所有的数字货币都是传销骗局:有人认为除了比特币都是传销币:有人认为A股连传销币都不如……今年花样频出的“模式币”，又进一步让大众以为币圈就是一场传销盛宴。

但是，一刀切的论断总是片面的。

本文希望跳出传统中对传销的定义，从历史出发，解读传销中最常见的两个策略——接盘和庞氏。

让大家对“模式币”有一个更透彻的理解，以免被深套。

一、接盘策略：中间商的涨价博弈传统经济理论中，一般是假设商品的定价是买卖双方说了算。

在这个假设中，厂商互相竞争提供物美价廉的商品，客户精挑细选满足了自己的需求。

现实中商品的交易并不是这么简单。

商品在送到客户手上前，需要经过大量的中介、经销商转手。

这也使得厂商的商品除了满足消费者的需求外，还需要满足中间商的“交易需求”，也就是卖给下一轮中间商的需求。

而中间商的上下游仍是中间商。

为了自身的利益最大化，加上总归有下一轮的中间商来接盘，中间商会更倾向于把价格抬高。

在这种“接盘”交易下，中间商交易难度越大，交易需求越不容易被满足，价格就越容易被扭曲和被操纵。

图片来自网络，侵删这种接盘策略更多出现在实体经济，尤其是消费品领域中。

美国作为传销发源地，还将其区分为多层级分销（MLM: Multilevel Marketing）和金字塔结构（Pyramid Schemes）。

后者其实是前者的极端化表现，更容易形成骗局。

这种策略稳定性如何呢？我们来看看下面两个案例。

“坚不可摧”的康宝莱？接盘策略的一个典型案例就是康宝莱。

2012年，阿克曼公开做空康宝莱。

他指出：康宝莱的产品大多数是通过接盘模式高价卖给了经销商。

而经销商仅靠卖产品很难盈利，需要拉更多的客户入伙交钱成为会员或次级经销商才能赚到钱。

这种恶性循环之下，该公司将会因增长下降和欺诈，而被投资人抛弃，走向破产的终局。

Bill Ackman,, 2012但康宝莱在接受多方调查后，业务并没有收到太大影响。

这充分展现了接盘模式下，康宝莱有多么强大的生命力。

其实，无论阿克曼的论证多么详尽，如果以下两个关键点无法被推翻，那么康宝莱这座大厦就无法被摧毁。

第一，康宝莱通过接盘模式快速扩张，真正因出售商品分给经销商的“抽水”并不多。

产品高定价带来的收益绝大部分都归公司所有。

经销商只能拿到少量的销售费用和人头费。

在盘圈中，这种做法的关键在于控制“拨比”，即项目方从收入中拨出用于市场推广奖励的份额占总收入的比例。

成功的消费品公司都会严格控制这个比例，防止被渠道商要挟。

因此传销并没有吸血，而是源源不断的在给公司供血。

第二，大约30%的经销商会因库存积压、亏损而破产，但这部分人的悲剧却影响不了公司业绩的增长和道德风险。

这一方面是由于公司拓展海外业务带来的增长。

另一方面，最后接盘的经销商绝大多数为没有商业能力、非法移民、想一夜暴富的群体。

当业务开展不下去，破产的经销商要么认栽走人，承认了自己商业能力的确不行:要么设***，但因非法移民身份而缺少维权渠道。

这样看来，实业中的接盘模式是否坚不可摧？也不尽然。

下一个案例会告诉我们，只有厂商被暴力关停或者行业遭受致命打击，项目才会无法继续运营。

遭遇黑天鹅的酒鬼酒2012年白酒塑化剂事件，就曾导致了整个白酒行业的持续萧条。

国内白酒产业自2009年后进入了快速发展的通道。

酒鬼酒是其中的典型。

2011年开始，酒鬼酒的业绩一直以100%的速度上涨。

虽然其并非传销项目，但其市场模式同接盘策略有些类似。

它的模式实际上是通过不断向市场传出供不应求，价格上涨的预期，吸引经销商持续买入白酒。

由于收入的增加，经销商同时又反过来大量买进白酒的股票。