Bancor协议(BAP协议)

Bancor协议并不是特别复杂，那么为什么传统的定价方法可以用上千年而不用Bancor协议或者其他类似的方法呢？是因为技术原因，还是因为Bancor协议只适用于部分特定标的，还是已经有类似Bancor协议的定价方式？

1。班柯的起源

Bancor来源于凯恩斯和舒马赫在1940-1942年提出的超主权货币概念。在凯恩斯提出的方案中，Bancor可以作为国际贸易的记账单位，以黄金计价。成员国可以用黄金换“Banco”，但不能用“Banco”换黄金。国家以“Banco”计价。

但以凯恩斯为代表的英国方案在布雷顿森林会议上没有被采纳，因为二战后美国的实力一枝独秀。回到Bancor协议，Bancor协议是由Bancor网络项目提出并应用的，旨在用一个公式来设定数字资产之间的交换价格。这个班寇不是另一个班寇。表面上看，两者都是定价钱，但原理关系不大。

2。Bancor协议的数学原理

A .分析什么是Bancor算法

那么Bancor协议是如何定价的呢？

本文中，中国货币指新发行的无报价的数字货币或小额货币，资金指现金或有报价的数字货币(包括但不限于btc、ETH、EOS)。

接下来，让我们定义一些变量:

发行新的数字货币X，初始发行量为S0，发行价格为P0，不变准备金率为F，α=1/F-1。初始协议中的总储备为R0，其中R0=FP0 S0。

主人公小明买了数字货币X，使用的资金总额(新入场资金)是E，买了T数字货币X，现在数字货币X的价格是P，发行的数字货币总额变成S:

那么S=S0+T。

在Bancor协议白皮书中，通过数学推导可以得到如下公式:

同时，将等式3带入等式1。

如果你想价格翻倍，也就是P=2P0，

当F=1时，不考虑新入场资金，价格不变；

当F=0.75时，新的入场资金等于原准备金的十五倍，即e = 15r0

当F=0.5时，新的入场资金需要等于原准备金的两倍，即E = 3R0

当F=0.25时，需要一倍于新入场资金的原始备付金，即E = 1.51R0

当F=0时，需要两倍于新接纳资金的原始储备资金，即E = R0

随着f变小，推动价格变化所需的资金量也会变小，这也意味着更容易操纵价格。

B .验证保证金的双重效应

Bancor协议涨价的核心原理是进入系统的新资金E到空变成(1/F)倍并进入协议，而只发行一种货币，其余的信用扩张推动货币涨价。

Bancor Exchange中的价格会随着购买量而变化，因为他们在购买过程中计算价格变化。为了简化计算(即不需要微积分)，我们假设当前交易不会影响货币价格，货币价格只会在发生后发生变化。当交易量很小时，差异几乎为零，因为微积分证明，假设交易量小到不影响价格。

假设小明又来买币X。这次他买的硬币很少，硬币的价格变化微乎其微。那么E=P0T，因为准备金率不变:

通过分解可以看出，小明购买新货币E是(1/F-1)倍，促进了货币x的价格上涨

注意，F一般是小于1但大于0的数，1/F是大于1的数。

如果上面的推导过程不能说服你，那么我们就根据官方白皮书来推导。

小明的购买量极小，那么T可以近似视为无穷小，那么T 2，T 3...是高阶无穷小，那么

同理，T 2是高阶无穷小。

这与先前推断的结果一致。

3。Bancor系统的缺点

综上所述，我们发现现有的Bancor有以下缺点:

1.更容易操纵，深度完全确定，内幕交易的可能性更大，与场外交易结合，价格操纵的可能性更大。

2.对于大额交易的天然排斥，大额转账会出现溢价问题。

3.市场上流通的代币越多，代币价格越高，不适用于实物交易。

4.银行家自然倾向于较小的CRR，以获得更大的价格上涨动力。同类银行往往存款准备金率较低。Bancor交易所交易的电子货币超低CRR已经证实了这个结论。

4。结论

价格不再是价格:Bancor协议是一种全新的定价方式，金额不再等于数量乘以价格。即使价格相同，如果CRR不同，购买同样数量的标的所需的资金量也会有很大不同。

使用Bancor协议定价的要求:总额可变，不存在分销成本。

在Bancor协议白皮书中，只证明了在准备金率不变的情况下，Bancor协议的计算公式。但为什么最重要的Bancor协议是合理的，只是没有提到。

凯恩斯提出班柯的时候，怀特计划中有一个悖论打败了他，那就是著名的特里芬悖论。但是在Bancor协议中也有一个悖论。如果Bancor协议有效，为什么我们需要Bancor协议中的算法？我们完全可以为购买金额和价格设置自己的功能。

从另一个角度来看，如果用一个简单的函数给标的定价是合理正确的，那么为什么在Bancor协议中一定是那个函数呢？这是Bancor协议中没有提到的，但恰恰是整个Bancor协议定价体系的核心问题。

笔者会在后面的文章中逐步寻找关于Bancor协议的各种问题的答案，以便关注我们，得到进一步的解答。